P
acific Investment Management Co. （简称Pimco）资深投资组合经理警告称，希腊无序退出欧元区给全球市场和经济造成的破坏可能要超过雷曼兄弟(Lehman Brothers)破产的影响。Pimco欧洲投资组合管理部门负责人Andrew Balls指出，欧洲显然将出现“零”增长，甚至滚动式衰退的状况。希腊无序退出欧元区将给全球贸易、金融市场、银行系统和总体信心造成沉重打击，这种打击可能会超过雷曼兄弟破产的影响。Pimco是全球规模最大的资产管理公司之一，拥有全球规模最大的债券基金。
Balls在该公司网站周一公布的一份问答形式的报告中表示，全球金融市场尚未将希腊无序退出欧元区的影响纳入考量，而金融市场很容易在全球经济出现放缓迹象时受到打击。
最近几周，市场越来越担心希腊在欧元区的未来命运，以及西班牙是否有能力避免银行业危机。令人失望的美国经济数据引发了美国经济复苏已失去动能的担忧。另外，投资者对中国经济大幅放缓的风险也感到紧张。
市场不安情绪升温的一个迹象是，美国、德国和英国10年期国债收益率均降至历史最低水平。这三个国家的10年期国债收益率均低于1.6%，而西班牙10年期国债收益率则在6.5%左右。
Balls说，如果欧洲不能防止主权债务危机蔓延，也无法阻止或控制欧元区国家退出，那么已持续两年的这场危机的破坏力可能会达到一个新的水平。
Pimco的基金经理一直最不看好欧元区前景。最近几个月，他们缩小了对欧元区的敞口，买进了看起来较安全的资产，特别是美国资产。
Pimco的创始人、联席首席投资长Bill Gross一直建议投资者避免涉足欧元区外围市场。Pimco全球债券投资组合管理部门负责人Scott Mather最近几个月也在买进美元、抛售欧元。
Balls重申了Pimco的观点，即希腊退出欧元的可能性更大。他补充说，凭藉德国、法国、意大利和西班牙的力量，欧洲仍将拥有一个规模较小的货币联盟。
但他说，这个货币联盟要想维持下去，就必须大大加强财政一体化建设，要建立统一的财政制度，要加大对金融系统的支持，还要将欧洲各国债券进行某种形式的共同化，以降低跨境资本流动风险。
Pimco欧洲资产组合的另一位基金经理Andrew Bosomworth指出，一个问题是，德国政界一直不愿带头组建更为紧密的财政联盟，因为他们不想被外界视为欧洲的主导力量。
但Bosomworth说，这个方案总比欧元区完全解体要好。
他说，如果停止使用欧元、重新启用各国原货币，那么德国新货币可能会升值，从而使德国出口价格上升。
在这种情况下，Balls建议投资者采纳重点衡量一国对全球生产力贡献水平的全球标准，而不是一国未偿还债务相对于其他国家的水平。
他说，这种投资策略应该有助于减小或消除对实力较弱的欧洲国家的风险敞口。
Balls和Bosomworth是在Pimco基金经理年会间隙发表上述言论的，此次年会旨在评估全球经济前景以及未来3-5年金融资产可能受到的影响。
